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【盘口论市】大盘易跌难涨 2002/10/08 节后第一个交易日，空方再度施威，两市大盘低开后，沪指快速下探回补6.24缺口，深综指则向6.24涨升行情的起点靠拢。在大盘下探过程中，盘中多头毫无还手之力，弱势特征毕现。终盘深综指报收457.80点，跌4.85点，成交18.15亿元；沪指收盘1562.99点，跌18.63点，成交27.44亿元；两市成交再一次创下地量。 从盘中表现看，市场表现出典型的易跌难升的弱势特征，主要原因有以下几点：一是技术面弱势难改。节前大盘在1600点附近盘桓多日的震荡整理格局被打破，市场信心受到重击，盘中不仅个股可操作性大为降低，而且杀跌之风又起，庄股、问题股以及近期的强势股，纷纷掉头向下，逃命似的下跌，让人感到新一轮跌势悄然展开。目前5日、10日均线已成为压制大盘上行的重要压力线，大盘多次反抽到该位置均无功而返，而其他中长期均线也缓步向下，均线系统空头排列对股指形成重重压力，为大盘反弹构筑了道道难关。二是本周中国联通等三家新股将连续上市，虽然新的规则新股上市之日将对大盘指数有不同程度的推高作用，但显然短期内的资金压力较大，投资者信心又不足，只能以弱势迎新。三是在放假期间，全球股市遭受重创，美国道琼期指数跌至5年来的新低，纳期达克指数跌至6年来的新低，日经指数创下19年来的新低，香港股份继续破位，海外股市的持续低迷也对A股产生不利影响。四是市场恐慌情绪蔓延，形成多杀多的局面，杀跌动力有待进一步消化。周二盘中个股杀跌面开始扩大，远东股份（000681）、隆源双登（000835）等庄股破位下行，科大创新（600551）等中高价新股大幅走软，国电电力（600795）的跌停，引发了整个电力板块股价重心的下移。新的个股加入杀跌行列，不仅挫伤了投资者信心，而且充分显示市场恐慌情绪仍在进一步蔓延，以致于使得市场形成新的多杀多行为。特别是国电电力（600795）这只绩优蓝筹股的跌停走势，则表明中线资金继续离场，节后这种异常疲弱的走势从技术上表明，大势中长期继续向淡。因此，在这种情况下，空仓的投资者不宜盲目抄底，而持仓的投资者也不宜盲目补仓。 展望后市，短线大盘仍将维持易跌难涨的格局。不过，从市场的运行规律看，大盘不会一路下跌而不反弹。就技术面分析，目前技术指标普遍处于超卖状态，大盘技术反弹要求强烈。另外，从形态看，目前沪指已回补6.24行情缺口，深综指不仅回补了6.24缺口，而且正在向6.24行情的起点位置靠近。成交量也是不断创出地量。由上分析，笔者以为，近期大盘进一步探底之后，不排除出现一次较有力度的反弹。但反弹不会改变大盘的弱势，建议投资者趁反弹以减仓为主。 新闻来源:青海证券
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【短线趋势】6.24缺口向下牵引大盘 2002/09/27 沪综大盘经过连续反复震荡走低，今日空头再度发力，沪指1585点失守，沪综指创出6.24井喷行情以来的新低1577.53点，成交金额44亿元，以1581.61点低收，下跌6.03点，成交量仍处于较低水平。6.24缺口1565点继续对大盘有向下牵引，封闭前期大盘形成的跳空缺口成为空头最后的目标，短线大盘将会顺势下行。 今日两市小盘控盘庄股宏盛科技、深南光位于涨幅榜前列。另外有向莱茵置业属超跌反弹。前几个交易日明显下跌的ST板块在ST北满钢恢复上市并更名为ST龙建的影响下出现超跌反弹，ST松辽、ST海药等个股出现在涨幅榜前列，此类个股应属超跌反弹，建议投资者以观望为主。 盘面作空动力主要有：首先深发展在发布了成功引进国外战略投资者的公告后，股价高开低走，大幅破位下行，跌幅为3.78%。在其带动下，指标股整体趋弱。其次部分老庄股如珠峰摩托、山大华特、川投控股主力减仓意愿坚决。最后科技股大唐电信继续大幅破位。 短期市场弱势特点将会进一步延续，因此，短期投资者宜以观望为主，伴随短期股指加速探底之后，市场会有反弹产生，在大盘趋向明朗化之时而考虑选股建仓。 国庆后，联通50亿A股的上市对市场的压力巨大。我们知道，中石化、招商银行在2001年8月8日和2002年4月9日上市后大盘都走出连续调整态势，因此中联通上市后大盘还有一跌，再次确认中期底部将成为后一阶段的主要任务。 新闻来源:华泰证券
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【趋势点评】放缓脚步 以盘代攻 2002/09/26 做多依据： （1）科技股板块经过快速杀跌，做空动能得以有效释放，短线有望止跌企稳。 （2）局部性的个股行情仍在延续，对市场的人气维护起到积极的作用。 （3）1580点强力支撑位近在咫尺，回调的空间基本遭封杀。 做空依据： （1）5日均线顺势下滑，对股指的运行构成较大的阻力。 （2）成交量的绝对水平仍显偏低，后市有补量的过程。 据此，三元顾问认为：市场的运行格局依然如故，无论在股指的上涨还是下跌的过程中，成交量始终未能给予积极的配合，市场的敏感度仍显偏低，短期盘局将难以扭转。 从周四盘面分析，中兴通讯和东方钽业等科技股放量杀跌，无疑是市场中的主要做空力量。不过这些个股的破位走低，并未引发大规模恐慌性抛盘的涌出，表明在目前的点位上，市场的持筹心态较为稳定，因此，做空力量的凝聚就缺乏一个市场基础，空头主力难有大的作为。而科技股板块近期的萎靡走势，则更多的是出于心理层面的影响，外国股市尤其是美国纳斯达克指数创下6年来的最低点，给国内科技股行情的炒作浇了一盆凉水；但有一点需要提及，虽然目前内地市场与外国股市的联动有所增强，但关联度仍然偏低，肆意的夸大这种联动效应，则未免给人刻意打压、矫枉过正的“味道”，而科技股板块的走势正是如此。既然是主力资金借消息面利空刻意打压，则回落的空间就不会太大，从个股的分时走势看，中软股份、东方钽业等个股在低位往返震荡，短线企稳迹象较为明显，市场的做空力量有望被逐渐削弱。 从另一方面看，虽然深中冠等个股在快速冲高后出现回落调整，但却无碍深圳本地股局部行情的演绎，其中深宝恒、和光商务还一度放量飙升，存量资金的炒作热情丝毫未受影响。且以浦东不锈为首的沪市本地股亦在延续着局部强势行情，对市场人气的维护起到了积极作用。另外，灯塔油漆的封至涨停，亦表明部分资金做多意愿较为坚决，而细心的投资者还会发现一种“背离”现象，那就是近期股指节节下跌，但始终有涨停个股出现在盘面上，反映在投资心态上，则说明部分主力已将目前点位确认为中期底部，中短线炒作的时机亦已成熟。 不过值得注意的是，虽然空方力量有所削弱，但目前多空双方相对平衡的局面尚未完全打破，在无外力作用下，这种横盘筑底的走势仍将会延续一段时间，因此，在操作上，投资者可适当留意近期表现活跃的两市本地股，择优低吸。（楼栋） 新闻来源:三元顾问
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【市场脉动】大盘酝酿节前反弹 2002/09/25 大盘连续下跌至昨日，真有了生死决择的意味，从近一个多月的下降通道看，下降通道的下轨今日在1575点附近，如果继续在下降通道中滑行，将给周K线和月K线留下永久的缺憾，因为周线和月线走到目前也面临着方向性的问题，所以今天的大盘走势就显得相当重要。场内主力也意识到这个问题，主动的护盘在9时30分时就出现了，这一招起码稳定了浮躁不安的局面，也给了市场一个明确的信号：国庆之前不希望太难看!于是各路资金心领神会，大盘在探1590点后返身盘上，终以小阳报收。 国庆之前的消息面是温和偏多，国家统计局今天发布了月度形势报告，1至8月份，工业企业盈亏相抵后实现利润总额3246亿元，各项指标均比上年同期向好，可见宏观基本面在不断好转，股市的大趋势应该与宏观面基本一致。同时，证监会日前颁布的《证券投资基金销售活动管理暂行规定》为切实保障投资者、特别是中小投资者合法权益提供了法律上的依据。为活跃市场，上交所也原则通过了《上海证券交易所大宗交易实施细则》，不能不说是政策暖人，管理层有心呵护市场的用心比较明显。但也有些消息让人心凉，ST东源就不说了，连北大高科这样的“名门旺族”也出了问题，受到稽查局的立案调查，中国上市公司还有多少不为人知的黑洞呢？市场的联想最可怕，资金如何敢轻易进场？谁能保证不踏上地雷？尤其是在国庆长假将至，节日情绪渐浓的时候，更是经不起风吹雨打，在大资金不愿立即进场的情况下，有反弹就先平仓观望的操作手法仍大量存在，今日尾市就有放量离场的嫌疑，但最终是护盘力量定住了大盘。 从日线排列看，虽然近日有走平趋势，但短期均线仍呈空头排列并强烈压制大盘，成交量的持续低迷不仅表明市场的主动杀跌能量已经大大减弱，更是限制了大盘向上突破的力量，但在主力有意识地呵护下，节前大盘在1600点上下继续震荡，酝酿小型反弹以迎接国庆的概率非常大。 全天的盘面依然是缩量盘整的格局，个股行情有所表现，沪深两市部分昔日老牌绩优股如春兰股份、青岛海尔等和两市本地股走势强于大盘，深中冠在上午就率先上封涨停还带动了深市本地股行情的再度活跃，对沪市小盘本地股的活跃也起了示范作用，ST类个股的走强也对盘面稳定起到良好作用，不过，从行情发展看，两市本地股行情只是依赖短线超跌、市值较小和板块联动效应强的特点在做投机，其持续性和力度显然已经大不如前，建议快速短线操作，而老牌绩优股早已今非昔比，北大高科事件又是一反面典型，故也不建议追涨。而从今日的个股表现来看，深市升幅居前的个股大多是带B股的个股，尤其是外资持股超过25%的个股如深中冠和深纺织等，显然主力对外资概念仍然情有独钟，故建议对龙电股份（600726）继续关注。因为该股不但外资持股超过25%，具有外资概念，而且还有垃圾发电的环保题材，盘面上该股近期一直有主力资金在其中运作，近日有继续吸纳迹象，而其K线形态也构筑一个非常漂亮的底部形态并即将向上突破。 新闻来源:广州万隆
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【趋势观察】又是心不在焉的一天 2002/09/24 由于距离国庆长假的时间越来越近，沪深两市受节日气氛的影响观望气氛浓厚，成交极为清淡，今日股指开盘便惯性下挫，在市场热点不明显的情况下依旧维持在昨日收盘点位以下窄幅波动，表明短期市场还有进一步下探寻求底部的要求。从盘面表现来看，小盘股、次新股以及部分沪深本地股都有一定的活跃迹象，但表现抢眼的仍然是前期强势股，比如隆源双登经过调整后的再度涨升在一定程度上又带动了两市小盘类个股的活跃，但是这类个股还不能形成持续有效的市场热点，市场作多动能不足，ST个股今日领跌，更加打击了市场做多的信心，因而今日从均线系统上观察来看，5日均线的下跌趋势虽然趋缓，但是仍然对股指形成压制，整个均线系统的仍然呈现空头排列，短期内股指有可能继续振荡筑底。 从消息面来看，虽然媒体报道社保基金进入资本市场将指日可待。社保基金进入市场，既增加了市场资金供给，又使得政策面会更加注重证券市场的风险控制和化解，这将有利于促进市场的良性循环及发展。但是由于社保基金入市的具体方案还不明朗，目前对市场的作用还难以预计。 由于周四和周五又将有三只新股上市，短期内很有可能对本来就不充裕的市场资金面形成冲击。 综上所述，由于市场没有有效的热点，政策面上并位出现能激发股指走高的利好因素，而资金面压力又过大，因此，股指短期内震荡下行格局较难改变。 短期只宜关注的个股，主要以假日经济概念股为主，如华天酒店、第一百货、深国商、东百集团等。商业股和旅游板块股可以值得短线投资者重点关注。 新闻来源:兴业证券
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【盘口聚焦】冷静看待领涨的深圳重组股 2002/09/20 大盘开盘后就出现了一路下滑，虽然盘中也出现过一次反弹，但力度很弱，使得今日开盘价成为了全天最高点位，显示大盘仍处在探底之中。 从技术分析的角度看，昨日我们曾经对19日的反弹作了分析，认为1630点很难突破，原因是领涨的股票多为深圳本地股，而我们并看好前期炒做充分的深圳本地股，因此认为周五大盘将出现回调。实质上从底部形成特点及主力操作规律看，今日大盘是不应该回调的，因为目前点位距离1585点没有什么空间，如果大盘不能迅速脱离该点位，那就说明该点位将被再次下探并击穿，从今日看，大盘最低点距离1585点只有20点左右，这表明1585点面临严峻考验。如果下周一大盘再次击破1600点，实际上也就对于击破了1585点，只有这样，才能最后完成底部构筑。 从市场热点看，由于昨日领涨的主要是深圳本地重组股和上海本地股，一些投资者由此比较看好深圳重组股，那么，究竟该如何看待深圳重组股尤其是前期领涨重组股的短线上涨呢？是买还是卖？我们认为，就今年深圳重组股的行情来看，这些领涨的股票已经基本完成了它的历史使命，后市再次大幅上涨的机会不大。首先从炒做时间看，这些重组股从一月底开始第一波段炒做，然后借助“6.24”利好，发动了第二波段拉升，其三浪上涨形态非常明显，这样算来，深圳本地股的炒做时间接近9个月，这么长的时间为主力拉升、出货创造了很好的环境；其次，从累计涨幅看，这些深圳重组股经过两次上涨，股价涨幅相当惊人，深深房从4元涨到了12元多，深宝安A从3元多炒到了将近8元，深鸿基也从4元多涨到了9元多，大家想想，目前这样的市场环境、这样的股票，走出这么大的上涨行情，主力已经达到了目的，在这种情况下，你很难去奢望主力再给你拉出一波象样行情。已深深房为例，该股率先启动了深圳本地重组股的行情，一口气把股价从4元拉到了11元多，然后出现了大幅回调，一直跌到7元，这就有些不正常，因为真要有重大重组的话，股价就应该维持在11元左右横盘，何必跌这么深！退一步说，就算是在洗盘，那就应该在“6.24”行情中顺利向上突破，因为主力好不容易把散户洗了出去，快速突破前期11元的高点是顺理成章的事，遗憾的是该股在突破11元后再次出现了深幅回调，这种高位大幅震荡的走势往往是主力出货的明证，目前的“W”实际上是主力设下的一个圈套，一旦它把货出的差不多了，它就会放任股价一路下跌，到了那个时候，看似美妙的“W”就会变成套牢散户的“M”。因此，对于那些主力已经获利丰厚的股票，我们还是远离为好，否则，吃亏的只有我们自己。 预计大盘将继续探底，如果下周一大盘不能平开高走的话1585点面临严峻考验。 新闻来源:海通证券
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【盘口论市】报复性反弹终于来临 2002/09/19 周四沪深股市一反近期以来的跌跌不休走势，出现报复性反弹。由于部分大盘指标股的刻意打压，今日大盘在中午前后曾一度创出1585点的近期新低，然而在市场的一片绝望中，深圳本地股板块却突然全线启动，深深房、深国商等迅速涨停，一批6.24的老明星股也顺势启动，带动大盘急速止跌回升，最终上证指数上扬24.77点，以1619.35点收盘，深成指表现更出众，上扬68.65点，涨幅2.10%。从盘面看，两市成交量达到96亿元，且下午的反弹放量十分明显，虽然仍有部分庄股、问题股在跳水，但两市下跌家数不到100家，说明由于长时间的超跌，市场大部分个股反弹的意愿强烈。 自从9月处初大盘结束反弹掉头下行以来，短短两周的时间，股指却一步一个台阶，阴跌不止，最大跌幅已接近100点，各项技术指标严重超卖，虽然6.24缺口下方1562点仍在牵引着大盘的下探，然而大盘的下跌也正是风险逐渐释放的过程，抄底盘及补仓盘随时在场外守侯，等待反扑，从技术上看，连续的大幅下挫后大盘超跌反弹的要求强烈。另一方面，近期市场利空不断，从联通发行到三板全流通等，似乎与前段时期强调稳定、偏暖的政策面有所区别，然而联通最终较为合理的发行价格将大大舒缓市场的压力，并有可能在上市后成为稳定大盘的新的力量，此外，16大前以稳定为主的政策主基调并不会改变，因此，对于大盘的过分看空也同样存在风险，正是在这一背景下，市场主力在刻意打压股指制造空头陷阱后，出其不意拉抬深圳本地股，带动了大盘的止跌回升。那么，今日大盘的走势是反弹还是反转？目前来看，仍只能以超跌反弹来视之，由于6.24以来的市场走势已经大大挫伤了投资者的信心，而信心的恢复一方面需要时间，另一方面也需要来自政策层面的支持以及上市公司基本面的配合，而目前，这些条件都并不具备。如无意外情况出现，预计大盘短线的反弹会在20日均线处受阻（1640点），然后会维持一段时间的横盘震荡的局面，等待政策面的明朗。 新闻来源:华泰证券
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